如何从PMI指数反弹看经济？

1. 如何从PMI指数反弹看经济？

PMI数又称采购经理人指数，是国际公认的宏观经济监测指标，涵盖生产流通、制造业和非制造业。PMI是世界上最受关注的经济数据之一，因为它是一个全面的经济指标，概述了汇编国家的整体制造业状况、就业和价格表现。PMI也是衡量亚洲出口的强有力的前瞻性指标。

中国制造业采购经理人指数(PMI)是由国家统计局和中国物流与采购联合会联合编制的。2005年7月6日，中国制造业采购经理人指数(PMI)正式发布，PMI调查已列入国家统计局官方调查目录。中国PMI体系由11个指标组成:新订单、生产、就业、供应商分销、库存、新出口订单、采购、成品库存、采购价格、进口和订单积压。由于PMI是本月发布的首个主要数据，它全面反映了经济状况，市场非常重视数据的具体结果。追逐基金经理指数用百分比表示，通常为50%，高于50%的读数被解读为经济扩张的迹象。

最新数据显示，4月份中国制造业采购经理人指数(PMI)较上月上升1.1个百分点，至53.5%，为连续第五个月复苏。根据中国制造业，包括中小型企业在内的中国物流与采购经理人指数的数据，经过9个月的时间，里昂证券中国采购经理人指数在4月份也大幅升至50.1，首次突破50，显示出拟合性。开始稳定并扩大趋势。当然，4月份PMI的复苏并不排除季节性因素。过去5年，4月份的PMI指数一直高于3月份。

月度生产指数和新订单指数分别达到57.4%和56.6%，较3月份分别上升0.5和2.0个百分点，连续第三个月保持在50%以上。采购价格指数上升3.0个百分点至51.3%，自去年9月以来首次超过50%。新出口订单指数(49.1%)仍低于50%，表明出口形势仍不容乐观，外部需求复苏尚需时日。4月份，美国主要PMI指数上升3.8点，至40.1，高于市场预期，标志着连续第四个月增长，环比增速高于前三个月。这表明美国经济正从2008年第四季度的低谷缓慢回升。因此，我们判断一季度是本轮经济调整的相对底部。第二季度，经济将逐季度增长，2009年GDP增长7.6%。

2. 如何从PMI指数反弹看经济？

PMI全称为“采购经理人指数”（Purchase Management Index）。


是国际通行的宏观经济监测指标，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域。同时，PMI又是一项全面的经济指标，概括了编制国整体制造业状况、就业及物价表现，是全球最受关注的经济数据之一。
此外，PMI还是一个对亚洲出口很有预测力的前瞻性指标。我国制造业采购经理指数（PMI）由国家统计局和中国物流与采购联合会共同合作编制完成的。2005年7月6日，我国制造业采购经理指数（PMI）正式对外发布，同时采购经理指数调查已列入国家统计局的正式调查目录。
我国PMI体系共包括11个指数：新订单、生产、就业、供应商配送、存货、新出口订单、采购、产成品库存、购进价格、进口、积压订单。由于PMI是每月第一个公布的重要数据，加上其所反映的经济状况较为全面，因此市场十分重视数据所反映的具体结果。采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点（一般称之为“荣衰分际线”）：当指数高于50%时，则被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则是经济萧条的前奏。
根据最新公布的统计数据，4月份，中国制造业PMI指数为53.5%，比上月上升1.1个百分点，这是PMI指数连续第5个月回升。无独有偶，里昂证券（CLSA）中国PMI指数，在4月份也大幅回升至50.1，9个月之后，首度跃过50这一荣衰分际线，与中国物流与采购联合会的PMI指数表现出高度的“拟合性”，显示包括中小企业在内的中国制造业开始出现企稳并扩张的趋势。当然，4月的PMI指数回升不排除季节因素的影响。因为近5年来，4月份的PMI指数大都要高于3月份。从分项数据看，当月生产指数、新订单指数分别达到57.4%和56.6%，比3月份各上升0.5和2.0个百分点，并连续第三个月保持在50%以上；而购进价格指数上升3.0个百分点，达到51.3%，自去年9月份以来首次突破50%。但新出口订单指数（49.1%）仍低于50%，显示出口形势仍不乐观，外需恢复尚需时日。外围经济体中，4月份美国PMI先行指标再次回升3.8个点，至40.1，高于市场预期，为连续四个月回升并且环比增幅高于前三个月。表明美国经济增速已经开始自2008年四季度的低谷缓慢回升。
因此，我们判断一季度是本轮经济调整的相对底部，2季度开始，经济将逐季走高，2009年全年GDP增长为7.6%。
供参考。